9月数据发布！这物价水平…
发布日期：2024-10-15 05:14 点击次数：89
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最新9月物价数据发布。
2024年9月13日，周末，国统局发布了9月份的住户破钞价钱（CPI）、工业出产者出厂价钱（PPI）数据。
总的情况如下：
1）CPI：2024年9月份，宇宙住户破钞价钱同比高涨0.4%。
其中，城市高涨0.4%，农村高涨0.6%；食物价钱高涨3.3%，非食物价钱下落0.2%；破钞品价钱高涨0.5%，职业价钱高涨0.2%。1-9月平均，宇宙住户破钞价钱比2023年同期高涨0.3%。
9月份，宇宙住户破钞价钱环比抓平。
其中，城市下落0.1%，农村高涨0.1%；食物价钱高涨0.8%，非食物价钱下落0.2%；破钞品价钱高涨0.2%，职业价钱下落0.3%。
2）PPI：2024年9月份，宇宙工业出产者出厂价钱同比下落2.8%，环比下落0.6%；
工业出产者购进价钱同比下落2.2%，环比下落0.8%。1-9月平均，工业出产者出厂价钱比2023年同期下落2.0%，工业出产者购进价钱下落2.1%。
上头两张图，无用杠杆游戏多说，寰球一看就领会。
延续此前缝隙的物价趋势，这对走出经济压力显豁不利。下文咱们辘集一些机构的分析，细心说念说念。
1
CPI不足预期
民生证券留神到，9月CPI同比涨幅较8月回落，结构延续“食物强，可选弱”的特征，中枢 CPI同比降至0.1%，处于历史低位，反应需求回升受限。
国信证券留神到，从环比来看，9月国内CPI和PPI环比均低于季节性水平，发扬偏弱。
三季度通胀数据对应的GDP平减指数约为-0.3%，已是贯穿第6个季度处于负区间，为1998年后最长。不外跟着十一假期前后金融及财政一揽子增量策略的提振下，四季度形态经济增长有望昭彰回升。
9月CPI环比为零，低于季节性水平约0.4个百分点。其中9月食物和非食物价钱环比均低于季节性水平。
1）相对而言，食物项络续成为加价的主要复旧（9月CPI食物项同比高涨3.3%）：高温与降雨天气络续影响农产物供给，鲜菜、鲜果价钱同比涨幅走阔至22.9%、6.7%。
猪肉价钱在双节需求提振下同比涨幅走阔至16.2%。其余食物价钱走势分化，牛肉、羊肉、鸡蛋、鸡和奶类价钱同比降幅在1.9%-13.1%之间，降幅略有扩大。
图表开头|中国星河证券盘考院（特此感谢）
跟着参加四季度极点天气影响消退，食物价钱涨幅可能波动回落。
9月食物环比为0.8%，低于季节性约0.4个百分点，其中畜肉、食粮、蛋类、鲜瓜果是连累食物价钱环比低于季节性的主要分项。
总的来说，供给逐步复原，农产物价钱高涨放缓。
2）9月职业价钱走弱，同比涨幅收窄至0.2%，环比下落0.3%，环比趋势低于历史同期（2017-2023年的9月）均值。
开学季以来出行破钞需求减少，同期“中秋、国庆”双节旅游向“性价比”歪斜：旅游价钱同比由8月高涨0.9%转为下落2.1%；杠杆游戏看到，飞机票和宾馆住宿价钱远离同比下落14.1%和5.6%，降幅均有扩大。
9月租房阛阓抓续降温，房租价钱同比跌幅扩大至0.4%。
开源证券留神到，9月职业CPI环比贯穿5个月弱于季节性。
图表开头|民生证券盘考院（特此感谢）
需要指出的是，9月职业CPI与中枢CPI与季节性环比差距进一步拉大，职业CPI低于季节性 0.48个百分点，中枢CPI低于季节性0.35个百分点，9月CPI同比不足预期亦主要开头于中枢CPI发扬不足预期。
3）9月可选破钞品降价趋势加深。其中动力价钱下落3.5%，降幅比8月扩大2.5个百分点。
9月破钞品以旧换新及降价促销行径加力鞭策，新动力小汽车和燃油小汽车价钱远离下落6.9%和6.1%；家用器具价钱同比下落2.0%、通讯器具价钱同比下落2.8%，降幅均较8月走阔。
总的来说，非食物价钱走弱是主要连累。
2
PPI降幅加深
PPI方面，受国内阛阓灵验需求波动影响，以及9月末策略利好提振，杠杆游戏看到，9月商品价钱举座先降后升，但举座PPI环比仍是贯穿第四个月下落。
9月PPI同比为-2.8%，降幅较8月络续扩大1.0个百分点。其中PPI出产贵府价钱同比为-3.3%，降幅较8月络续扩大1.3个百分点；PPI生存贵府价钱同比为-1.3%，降幅较8月络续扩大0.2个百分点。
国信证券留神到9月PPI环比低于历史平均水平，发扬偏弱。举座来看，9月国内PPI同比进一步回落，其中出产贵府价钱同比大幅回落是主因。
出产贵府各分项中，偏上游的采掘工业和原材料工业价钱同比、以及偏卑劣的加工工业价钱同比均昭彰回落。
1）凹凸游产物价钱均多有回落。开源证券留神到上游采掘工业、原材料工业、加工工业价钱同比均回落，卑劣食物、一般日用品、耐用品价钱同比回落，穿着价钱同比回升。
抽象以上复合打算，若以同比为臆测基准，凹凸游产物价钱均多有下落，上游产物价钱下落幅度高于卑劣。
国内方面，极点天气影响开工施工程度，建材需求举座偏弱，非金属矿物成品业价钱同比下落5.1%。
9月迫切会议后，受积极策略提振影响，9月下旬钢材价钱低位回升，但全月玄色金属冶真金不怕火价钱同比仍下落11.1%。
图表开头|国信证券盘考所（特此感谢）
产能结构问题影响下，部分制造业出厂价钱仍在同比负区间，其中汽车制造业、通用建立制造业、狡计机通讯电子建立制造业价钱远离同比下落2.3%、1.0%、2.8%。
出产贵府中，9月采掘工业、原材料工业、加工工业价钱环比均低于历史同期均值；生存贵府中，食物类、一般日用品类、耐用破钞品类价钱环比低于历史同期均值，穿着类价钱环比高于历史同期均值。
2）巨额品价钱跌多涨少。杠杆游戏看到，动力方面，需求不足预期，石油链产物价钱环比仍为负，需求回升有限，PPI煤炭设备和洗选业环相比前值回落。
需求不足预期，原油价钱延续回落。9月布伦特原油期货价钱环比回落7.8%，国内石油链产物价钱环比由正转负，PPI石油和自然气设备业环比-3.2%，前值-4.3%。
图表开头|开源证券盘考院（特此感谢）
需求回升有限，煤炭价钱疲软，9月PPI煤炭设备和洗选业环相比前值回落，环比-1.3%，前值-1.2%。
金属方面，去库发扬邃密，玄色金属冶真金不怕火压延环比降幅收窄，好意思联储大幅降息，有色金属矿冶真金不怕火压延环比降幅收窄；需求偏弱，非金属矿物成品业环比降幅扩大。
玄色方面，去库发扬邃密，螺纹价钱下行幅度放缓，9月螺纹钢价钱环比下落1.8%，PPI 玄色金属冶真金不怕火和压延加工业环比-3.3%，前值-4.4%。
有色方面，好意思联储大幅降息，外洋铜月均期货价环比上升2.0%，铝月均期货价环比上升 1.8%，PPI有色金属冶真金不怕火及压延加工业环比-0.4%，前值-2.3%。
非金属矿方面，需求偏弱，9月水泥价钱延续回落，PPI非金属矿物成品业环比-0.8%，前值-0.7%。
小结一下：国内需求刺激策略或将隆重奏效，但愿四季度、2025年一季度的物价数据隆重改善。
